Revista Finanzas y Política Económica https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/ <p align="justify">La <em>Revista Finanzas y Política Económica </em>(ISSN:&nbsp;2248-6046,&nbsp;E-ISSN: 2011-7663), de la&nbsp;Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad Católica de Colombia, a partir de la publicación de su primer número en 2007 hasta hoy, ha generado un espacio científico en el que los temas relacionados con las políticas económicas, las finanzas y demás tópicos referentes a las ciencias económicas en el contexto colombiano, iberoamericano y mundial pueden ser analizados y discutidos por académicos e investigadores, nacionales e internacionales, del más alto nivel.</p> Universidad Católica de Colombia es-ES Revista Finanzas y Política Económica 2248-6046 <p>Esta revista está autorizada por una licencia de atribución Creative Commons (CC BY-NC-SA 4.0) <a href="http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/" target="_blank" rel="noopener">Attribution-Non Commercial 4.0 International</a>. Para las licencias CC, el principio es el de la libertad creativa. Este sistema complementa el derecho de autor sin oponerse a este, conscientes de su importancia en nuestra cultura. El contenido de los artículos es responsabilidad de cada autor y no compromete, de ninguna manera, a la revista o a la institución. Se permite la divulgación y reproducción de títulos, resúmenes y contenido total, con fines académicos, científicos, culturales, siempre y cuando, se cite la respectiva fuente. Esta obra no puede ser utilizada con fines comerciales.</p> <p align="justify"><a href="http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/" rel="license"><img src="https://i.creativecommons.org/l/by-nc-sa/4.0/88x31.png" alt="Licencia de Creative Commons"></a></p> La implementación de los Acuerdos de Paz y el desarrollo en Colombia https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/3163 <p>Colombia es un país multicultural y pluriétnico, rodeado por dos océanos, miles de páramos, lagunas y ríos que nacen en la compleja geografía creada por tres sistemas de cordilleras. Un territorio que desde sus puntos más altos y hasta las llanuras y selvas —como el Tapón del Darién o el Amazonas— hace posible una variedad casi infinita de ecosistemas y formas de vida que han posicionado al país dentro del exclusivo grupo de naciones megadiversas del mundo. Una nación rica en energía solar, eólica, fluvial, recursos minerales, agrícolas y marítimos, pero con sectores industriales y de servicios aún en fase de desarrollo. Un país donde los altos niveles de violencia, pobreza y desigualdad aún son parte de su realidad.</p> Joan Miguel Tejedor-Estupiñán Derechos de autor 2019 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 223 239 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.1 Una extensión simple del teorema de Rolle y su relación con múltiples tasas internas de retorno (TIR) https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2376 <p>En este artículo se presenta una extensión simple del teorema de Rolle. Esta extensión permite determinar la cantidad de números <em>ξ<sub>i</sub></em> en los que <em>f'</em>(<em>ξ<sub>i</sub></em>) = 0 en un intervalo dado utilizando las características de la función f en ese intervalo. La extensión ha sido probada y se presenta la interpretación geométrica. Se han desarrollado ejemplos ilustrativos para cada uno de los casos que se pueden obtener aplicando la extensión. Se presenta la relación de este teorema con el problema de las múltiples tasas internas de retorno (TIR).</p> Fernando Gómez Villarraga Derechos de autor 2019 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 241 258 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.2 Determinantes del balance comercial bilateral de México: ingreso, tipo de cambio y composición de las exportaciones https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2203 <p>En este artículo se utilizan modelos dinámicos con datos de panel para estudiar los determinantes del balance comercial bilateral de México con 39 socios comerciales en el periodo 1990-2016. La literatura señala al ingreso y al tipo de cambio real como las variables independientes clave. Asimismo, se incluye la composición de las exportaciones como variable explicativa (algo ignorado previamente). Los resultados difieren de otras investigaciones: no se encuentra evidencia robusta sobre el efecto del ingreso, hay evidencia de la importancia del tipo de cambio real y se encuentra un nexo positivo, aunque débil, con las exportaciones consistentes de bienes de alta tecnología, lo cual explica parcialmente el persistente déficit comercial de México.</p> Carlos Alberto Carrasco Edgar Demetrio Tovar-García Derechos de autor 2020-03-02 2020-03-02 11 2 259 276 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.3 Análisis del desarrollo de la infraestructura de transporte y la competitividad en los países miembros de la Alianza del Pacífico (2007-2016) https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2209 <p>El desarrollo de la infraestructura de transporte es un elemento clave para el aumento de la competitividad, pues reduce el efecto distancia y los costos de transporte de mercancías permitiendo generar eficiencias en la integración de los mercados. Este documento realiza un estudio descriptivo con una metodología comparativa, tomando como variables indicadores de competitividad global de los países miembros de la Alianza Pacífico durante el período 2007-2016. El análisis de resultados evidencia una tendencia débil en el desarrollo de la infraestructura del grupo Alianza Pacífico y una asimetría notable entre los países miembros. Se observa la necesidad de una estrategia a nivel individual en cada país que esté acorde con los objetivos de inserción comercial a Asia. Otro hallazgo sugiere que el logro de mejores indicadores depende de otras variables significativas y de la manera como se trasladen los costos de las inversiones en infraestructura de transporte a los agentes que movilizan carga de mercancías.</p> Raul Alberto Cortes-Villafradez Nicolas de la Peña-Cárdenas Derechos de autor 2019 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 277 297 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.4 Efectos de las tarjetas de crédito en la estructura de consumo y la desigualdad de los hogares mexicanos https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2262 <p>En este artículo se analizan los efectos de la tenencia de tarjeta de crédito (TC) sobre la estructura y la distribución del gasto de las familias mexicanas en el 2016. Para ello, se usan regresiones cuantílicas en dos etapas para estimar modelos de los determinantes del consumo y se instrumenta el efecto de las TC por categoría de gasto. Se evidencia así que estas tienen un efecto positivo sobre el consumo agregado, guiado principalmente por el aumento del gasto en salud y rubros menos básicos como vestido, comunicaciones y esparcimiento. A su vez, se encontró que no tienen efectos significativos sobre los gastos en educación y bienes durables. Los efectos de las TC son mayores en la parte alta de la distribución de consumo, por lo que pueden cuestionarse dichos efectos sobre la reducción de la desigualdad y el bienestar futuro de las familias, dadas las condiciones del proceso de inclusión financiera en el país.</p> Owen Eli Ceballos-Mina Luis Enrique Santiago-Ayala Derechos de autor 2019 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 299 320 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.5 Gestión de residuos sólidos urbanos en América Latina: un análisis desde la perspectiva de la generación https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2435 <p>La adecuada gestión de los residuos sólidos es agenda de trabajo para el desarrollo sostenible. América Latina ha adoptado políticas y promulgado normatividad que han llevado a la prohibición de botaderos a cielo abierto, la incorporación de los recicladores al proceso de gestión y el intento de reducir la cantidad de residuos generados. En este artículo se analiza la correlación entre la generación de residuos sólidos urbanos y algunas variables en nueve ciudades de la región, entre el 2007 y el 2014, utilizando estadísticas oficiales de cada país. Se encuentra que el ingreso por habitante y la tasa de cobertura escolar se correlacionan significativamente. Se concluye la importancia de generar conciencia en los ciudadanos respecto a su papel en la reducción de residuos sólidos generados.</p> María del Pilar Sánchez-Muñoz José Gabriel Cruz-Cerón Paula Carolina Maldonado-Espinel Derechos de autor 2019 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 321 336 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.6 Integración entre mercados de petróleo de diferente calidad con base en las correlaciones condicionales dinámicas https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2574 <p>Este artículo prueba el grado de integración de México en los mercados internacionales del petróleo a través de la evolución de las correlaciones dinámicas en periodos estables, de crisis e inestables. Las estimaciones del modelo GARCH-CCD muestran que las correlaciones son positivas y cambian con el tiempo en respuesta al origen de choques en los precios del petróleo para los periodos de relativa calma, crisis y turbulencia financiera. Asimismo, los resultados del estadístico-t y valor-p bootstrap confirman que las correlaciones son significativamente diferentes en periodos de estabilidad e inestabilidad con respecto a las correlaciones del periodo de crisis, lo que favorece la hipótesis de regionalización entre los mercados de petróleo. Los hallazgos tienen importantes implicaciones económicas y financieras para el gobierno y los consumidores.</p> Raúl de Jesús-Gutiérrez Derechos de autor 2020 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 353 374 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.8 Relación entre la estructura del capital y el valor de la empresa: el papel moderador de la rentabilidad https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2904 <p>Este estudio tiene como objetivo investigar el papel moderador de la rentabilidad en la relación entre la estructura del capital y el valor de la empresa en Jordania como ejemplo de una economía emergente. Con este propósito en mente, se formularon dos modelos funcionales para entender la relación directa y el impacto de la interacción entre la estructura del capital y el valor de la empresa. Los sólidos resultados empíricos del análisis de datos de panel proporcionan una fuerte evidencia de una relación adversa entre la estructura del capital y el valor de la empresa. Los resultados confirman que el impacto de la estructura de capital parece ser de naturaleza complicada y difícil de examinar sin controlar la interacción de la rentabilidad como uno de los principales determinantes. Por lo tanto, estudiar el efecto de interacción no solo proporciona una amplia evidencia, sino también contribuye a un mejor entendimiento del vínculo entre el valor de la empresa y la estructura de capital. Los resultados empíricos del estudio pueden ofrecer importantes ideas e implicaciones políticas para los responsables de la toma de decisiones.</p> Hamed Ahmad Almahadin Yazan Salameh Oroud Derechos de autor 2020 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 375 386 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.9 Efecto de la heurística de anclaje y ajuste y el sesgo de optimismo en los pronósticos del mercado de valores https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2920 <p>La previsión del mercado de valores es un proceso importante y desafiante que influye en las decisiones de inversión. Este artículo presenta un diseño experimental que tiene como objetivo medir la influencia de la heurística de anclaje y ajuste y el sesgo de optimismo en los pronósticos del mercado de valores. El estudio se realizó utilizando información del índice financiero S&amp;P MILA Pacific Alliance Select. Este fue presentado a 670 estudiantes de las ciudades de Concepción (Chile), Cali (Colombia) y Lima (Perú). Los datos fueron recopilados y presentados a través de un instrumento que pedía a los participantes que hicieran un juicio de pronóstico del dicho índice financiero con base en los gráficos presentados, representando un año, un mes, una semana y el último valor de cierre del índice. De esta manera, era posible medir la influencia de la heurística de anclaje y ajuste para establecer si la presencia de un valor inicial afectaba el pronóstico financiero. Además, el estudio buscó determinar si el juicio emitido estaba sesgado hacia una posición optimista o pesimista, demostrando así la presencia de un error o sesgo de expectativa, conocido como sesgo de optimismo. Los resultados se analizaron usando el método de mínimos cuadrados, y el panel de datos confirmó que la heurística de anclaje y ajuste influye en el pronóstico del índice financiero utilizado en el estudio. Del mismo modo, se infirió la presencia de sesgo de optimismo en el proceso cognitivo del pronóstico financiero.</p> Victor Alberto Peña Alina Gómez-Mejía Derechos de autor 2020 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 389 409 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.10 Los escenarios de un turbulento Brexit https://revfinypolecon.ucatolica.edu.co/article/view/2888 <p>La decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea ha sido uno de los hechos más delicados en la historia del proyecto de integración europea. Dadas las dificultades para hacer otro tipo de evaluaciones en estos momentos, el interés de este trabajo es analizar las causas y el proceso seguido, ya que es la primera vez que un país miembro —uno de los de mayor relieve— emprende este camino. Durante las conversaciones llevadas a cabo para este fin, se han ido abriendo incógnitas de carácter económico, político y social sobre cómo llevar a buen puerto este mandato y, en consecuencia, se han generado serias dudas sobre las ventajas que se argumentaron a la hora de votar la salida. La solución todavía está por llegar, lo que ha creado un clima de desconfianza entre los ciudadanos europeos y británicos con respecto a sus políticos, pues no queda muy claro si realmente estos últimos están defendiendo los intereses del país u otros.</p> Margarita Navarro-Pabsdorf Eduardo Cuenca-García Angela Andrea Caviedes Derechos de autor 20 Revista Finanzas y Política Económica http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0 2020-03-02 2020-03-02 11 2 337 352 10.14718/revfinanzpolitecon.2019.11.2.7