PDF
FLIP
HTML
XML
Esta revista está autorizada por una licencia de atribución Creative Commons (CC BY-NC-SA 4.0) Attribution-Non Commercial 4.0 International. Para las licencias CC, el principio es el de la libertad creativa. Este sistema complementa el derecho de autor sin oponerse a este, conscientes de su importancia en nuestra cultura. El contenido de los artículos es responsabilidad de cada autor y no compromete, de ninguna manera, a la revista o a la institución. Se permite la divulgación y reproducción de títulos, resúmenes y contenido total, con fines académicos, científicos, culturales, siempre y cuando, se cite la respectiva fuente. Esta obra no puede ser utilizada con fines comerciales.
La revista no cobra a los autores por la presentación o la publicación de sus artículos
Resumen
Este artículo analiza el efecto de la concentración de la propiedad accionaria (mixta o privada) sobre la liquidez de las acciones del merco bursátil colombiano; para ello estudia una muestra representativa de quince empresas que cotizaron en este mercado durante el periodo 2010-2016. Los resultados obtenidos evidencian que la concentración de la propiedad accionaria influye de manera inversa en la liquidez, con mayores efectos para las empresas privadas; sin embargo, tiene un nivel bajo de significancia que se explica por aspectos relacionados con el uso de información en cuanto a la emisión y colocación de acciones por parte de las empresas.
Palabras clave
Citas
Agudelo, D. (2010). Liquidez en los mercados accionarios colombianos. ¿Cuánto hemos avanzado en los últimos 10 años? Cuadernos de Administración, 23(40), 239-269.
Agudelo, D. (2011). Costos de transacción asociados a la liquidez en la bolsa de valores de Colombia. Cuadernos de Administración, 24(42), 13-37.
Aguilar, J. y Gutiérrez, C. (2014). Base teórica del Caso Interbolsa. Recuperado de http://intellectum.unisabana.edu.co/handle/10818/10431
Aitken, M. y Comerton-Forde, C. (2003). How should liquidity be measured? Pacific-Basin Finance Journal, 11(1), 45-59.
Amat, O. (2010). La bolsa. Funcionamiento y técnicas para invertir. Barcelona: Deusto.
Amihud, Y. (2002). Illiquidity and stock returns: Cross-section and time-series effects. Journal of Financial Markets, 5(1), 31-56.
Attig, N., Gadhoum, Y. y Lang, L. (2003). Bid-ask spread, asymmetric information and ultimate ownership. Recuperado de https://www.researchgate.net/publication/228259982_Bid-Ask_Spread_Asymmetric_Information_and_Ultimate_Ownership
Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) (2013). Todo lo que un inversionista debe saber sobre los nuevos índices de la bolsa de valores de Colombia. Recuperado de http://www.amvcolombia.org.co/attachments/data/20140307120328.pdf
Banco de la República de Colombia (2008). Reporte de estabilidad financiera. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/docum/Lectura_finanzas/pdf/medidas.pdf
Baronio, A. y Vianco, A. (2014). Datos de panel. Guía para el uso de Eviews. Recuperado de http://www.econometricos.com.ar/wp-content/uploads/2012/11/datos-de-panel.pdf
Bolsa de Valores de Colombia (BVC) (2014). Guía del mercado de valores. Recuperado de http://www.conozcalabvc.com/sites/default/files/files/guia_del_mercado_final.pdf
Bolsa de Valores de Colombia (BVC) (2017a). Informes bursátiles. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/informesbursatiles?action=dummy
Bolsa de Valores de Colombia (BVC) (2017b). Mercado de renta variable. Recuperado de https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/acciones?action=dummy
Castro, H. y Gaitán, B. (2004). ¿Se ha desarrollado el mercado secundario de acciones colombiano durante el periodo 1988-2002? Bogotá: Universidad Externado de Colombia.
Cohen, R. (2005). Roles del tamaño y del Beta en la explicación de los retornos promedio en el mercado accionario argentino (Tesis de maestría). Buenos Aires: Universidad del Cema.
Contreras, O., Bronfman, R. y Arenas, C. (2015). Estrategia de inversión optimizando la relación rentabilidad-riesgo: evidencia en el mercado accionario colombiano. Estudios Gerenciales, 31 (137), 383-392.
Correia, L., Amaral, H. y Bressan, A. (2008). O efeito da liquidez sobre a rentabilidade de mercado das ações negociadas no mercado acionário brasileiro. Revista Base (Administração e Contabilidade) da UNISINOS, 5(2), 109-119.
Córdoba, M. (2015). Mercado de valores. Bogotá: ProQuest.
Díaz, F. (2013). Econometria. Madrid: Pirámide.
Duarte, J., León, Z. y Pérez-Iñigo, J. (2013). Estudio del efecto tamaño en el mercado bursátil colombiano. ]ournal of Economics Finance and Administrative Science, 18, 23-27.
Espinosa, C. y Maquieiria, C. (2010). Desempeño y concentración de la propiedad en empresas chilenas emisoras de American Depositary Receipts (ADR). Cuadernos de Administración, 23(40).
Espinosa, J., Montoya, M., Espinosa, H. y Leyton, D. (2014)- Tendencias recientes del mercado de valores y su asociación con la estabilidad macroeconómica en Colombia. Magazín Empresarial, 10(24), 33-43.
Eviews (2015). Eviews 9.5 Student Version Lite. Recuperado de http://www.eviews.com/EViews9/EViews9SV/evstud9.html
Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB) (2017). Anuario estadístico. Recuperado de http://www.fiabnet.org/anuarios/Anuar-16web.pdf
García, C, Herrero, B. e Ibáñez, A. (2010). El papel de la liquidez en el efecto de la nueva información: el caso del Latibex. El Trimestre Económico, 77(307), 651-682.
Gómez-González, J. E. y Melo Velandia, L. E (2014)- Efectos de "ángeles caídos" en el mercado accionario colombiano: estudio de eventos del caso Interbolsa. Ensayos sobre Política Económica, 32 (75), 23-27.
Heflin, E y Shaw, K. (2000). Blockholder ownership and market liquidity. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 35(4), 621-633.
Karolyi, G, Lee, K. y Van Dijk, M. (2009). Commonality in returns, liquidity, and turnover around the world. Ohio: Ohio State University.
Labra, R. y Torrecillas, C. (2014) • Guía cero para datos de panel. Un enfoque práctico. Madrid: Universidad Autónoma de Madrid. Recuperado de https://www.uam.es/docencia/degin/catedra/documentos/16_Guia%20CERO%20para%20datos%20de%20panel_Un%20enfoque%20practico.pdf
Lofgren, K., Persson, T y Weibull, J. W. (2002). Markets with asymmetric information: The contributions of George Akerlof Michael Spence and Joseph Stiglitz. The Scandinavian Journal of Economics, 104(2), 195-211.
Marcelo, J. L., Quiros, J. L. y Quiros, M. D. (2007). Causas macroeconómicas de las fluctuaciones en la liquidez del mercado bursátil español. Revista de Economía, 839, 195-208.
Minguez-Vera, A. y Martín-Ugedo, J. (2003). Concentración accionaria! y liquidez de mercado: un análisis con ecuaciones simultáneas. Valencia: Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas.
Miralles, J., Miralles, J. y Miralles, M. (2007) • Causas macroeconómicas de las fluctuaciones en la liquidez del mercado bursátil español. Información Comercial Española, 839, 195-208.
Morales, M., Melendez, M. y Ramírez, V. (2013). Determinantes de la concentración de la propiedad en el mercado de valores chileno. Revista Cepal, 10, 183-197.
Naes, R. (2004)- Ownership structure and stock market liquidity. Oslo: Norges Bank.
O'shee, D., Montalván, S., Nash, M. y Franco, J. (2008). Estructura propietaria y rendimientos bursátiles en Suramérica. Cuadernos de Administración, 21 (35), 11-35.
Ospina, J. (2007) • Características generales del mercado accionario colombiano como mercado emergente. Economíay Desarrollo, 6(1), 106-134.
Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) (2010). Characteristics of institutional investors in Latin American Markets. Recuperado de http://www.oecd.org/corporate/ca/corporategovernanceprinciples/46200302.pdf
Pascual-Ezama, D., Castellanos, R. S., De Liaño, B. G. y Scandroglio, B. (2010). Elaboración y validación de una escala sobre las principales variables que afectan a la conducta de los inversores individuales en los mercados bursátiles. Psicothema, 22(4), 1010-1017.
Pindyck, R. y Rubinfeld, D. (2001). Econometría: modelos y pronósticos. Ciudad de México: McGraw-Hill.
Qian, X., Tam, L. y Zhang, B. (2014). Systematic liquidity and the funding liquidity hypothesis. Journal of Banking and Finance, 45, 304-320.
Quintana, L. y Mendoza, M. (2016). Econometría aplicada utilizando R. Ciudad de México: Universidad Nacional Autónoma de México.
Rosales, A., Perdomo, C. y Morales, T (2g013). Fundamentos de econometría intermedia: teoría y aplicaciones. Bogotá: Universidad de los Andes.
Rubio, P (2007). Manual de análisis financiero. Recuperado de www.eumed.net/libros/2007a/255/
Stock, J. y Watson M. (2012). Introducción a la econometría. Madrid: Pearson.
Superintencia Financiera de Colombia (SFC) (2017). Sistema Integral del Mercado de Valores (SIMEV). Recuperado de https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?lServicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=loadContenidoPublicacion&id=61086
Tito-Añamuro, J. (2015). Corrupción privada: un estudio de la ausencia de reglas de derecho privado, desde el caso Interbolsa. Universitas, 131 .
Trianti, N. (2015). Portfolio management in public pension reserve funds. Estudios de Economía Aplicada, 133(3), 985-1008.
Uribe, G. (2007). Caracterización del mercado accionario colombiano, 2001-2006: un análisis comparativo. Bogotá: Banco de la República.
Uribe, M. y Fernández, J. (2014). Riesgo sistémico en el mercado de acciones colombiano: alternativas de diversificación bajo eventos extremos. Cuadernos de Economía, 33(63), 613-634.
Urteaga, A. (2013). Liquidez, volatilidad estocástica y saltos. Cantabria: Universidad de Cantabria.
Villarraga, E., Giraldo, S. y Agudelo, D. (2012). Asimetría en la información y su efecto en los rendimientos en los mercados accionarios latinoamericanos. Medellín: Universidad EAFIT.
##submission.citations.for##
