Cómo citar
Patiño Martínez, E. C., Almonacid Hurtado, P., & Támara Ayús, A. L. (2013). Política monetaria y precio de activos : un análisis desde la tasa de interés para Colombia de 2003 a 2010. Revista Finanzas Y Política Económica, 5(2), 57–69. https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v5.n2.2013.442
Licencia

Esta revista está autorizada por una licencia de atribución Creative Commons (CC BY-NC-SA 4.0) Attribution-Non Commercial 4.0 International. Para las licencias CC, el principio es el de la libertad creativa. Este sistema complementa el derecho de autor sin oponerse a este, conscientes de su importancia en nuestra cultura. El contenido de los artículos es responsabilidad de cada autor y no compromete, de ninguna manera, a la revista o a la institución. Se permite la divulgación y reproducción de títulos, resúmenes y contenido total, con fines académicos, científicos, culturales, siempre y cuando, se cite la respectiva fuente. Esta obra no puede ser utilizada con fines comerciales.

Licencia de Creative Commons

La revista no cobra a los autores por la presentación o la publicación de sus artículos

Resumen

El objetivo principal de este trabajo es analizar la incidencia de la política monetaria colombiana en los precios de los activos de renta fija para el periodo 2003-2010 y comprobar que la vía que esta sigue se asemeja a lo que plantea la teoría tradicional, tomando como referencia la teoría de expectativas puras. Con el objeto de analizar las relaciones de corto y largo plazo entre los TES y la política monetaria, se desarrolla un modelo econométrico de vector de corrección de errores (VEC) tomando como variable explicada el retorno de bonos con plazo a 6 meses, 1, 5 y 25 años, y como variables explicativas la tasa interbancaria, la inflación y la tasa forward. Los principales resultados obtenidos indican que la política monetaria colombiana incide en los precios de estos activos principalmente a través de la tasa de política y de las expectativas de inflación y de tasa de interés.

Palabras clave:

Citas

Arango Thomas, L. E., González A., León Díaz, J. J. y Melo Velandia, L. F. (2006). Efectos de los cambios en la tasa de intervención del Banco de la República sobre la estructura a plazo. Borradores de Economía, 424. 31 p. Recuperado de: http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra424.pdf

Banco de la Republica (2006). Precios de los activos y politica monetaria. Reportes del Emisor: Investigacion e Informacion Económica. 83, 1-6. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/83.pdf

Banco de la República. (2005). Algunos comentarios sobre la transmisión de la politíca monetaria y el canal del crédito. Bogota: Reportes del Emisor: Investigación e Información Económica. 77, 1-8. Recuperado de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/77.pdf

Banco de la República. (2010). Tasas de interes del Banco de la república y de mercado. Banco de la República: Reportes del emisor: Investigación e información Económica. 128, 1-6. Recuperado de http://quimbaya.banrep.gov.co/documentos/publicaciones/report_emisor/2010/128.pdf

Bodie, Z. y Kane, A. (2009). Investiments (8va. ed.). México: McGraw-Hill.

Cadavid, J. N. (2008). Cálculo de las tasas de rendimiento de los títulos de tesorería (TES B) en Colombia mediante splines cúbicos. Pereira: Universidad Tecnológica de Pereira.

Castrillón, M. R. y Ramírez, A. (2010). La Curva de Rendimientos como un indicador adelantado de la actividad económica, el caso colombiano: Periodo 2001-2009. Medellin: Ecos de economía.

Chacón, R. (2004). Estructura temporal de las tasas de interés: curva cupón cero. I Simposio Docentes de Finanzas: Politécnico Grancolombiano, Colombia.

Cook, T. y Hahn, T. (1989). The effect of changes in the federal funds rate target on market interest rates in the 1970s. Journal of Monetary Economics, 24(3), 331-351. doi: http://dx.doi.org/10.1016/0304-3932(89)90025-1

Cumsille, J. N. (2009). La curva de rendimientos y la política monetaria en la economía chilena. Santiago de chile: Pontificia Universidad Católica de Chile.

De Gregorio, J. (2007). Macroeconomía: Teoría y Políticas. México: Pearson.

Fabozzi, F. J. (2010). Bond Markets, Analysis, and Strategies (7ma. ed.). México: Pearson.

Fernández, A. D. (2003). Politica Monetaria: Fundamentos y Estrategias. España: Ediciones Paraninfo S.A.

Galindo, L. M. (1997). Un modelo econometrico de vectores autorregresivos y de cointegración para la economía mexicana, 1980-1996. Mexico: Economía Mexicana. Nueva ÿpoca.

Geromichalos, A., Licari, J. M. y Suárez-Lledó, J. (2007). Monetary policy and asset prices. Review of Economic Dynamics, 10(4), 761-779. doi: http://dx.doi.org/10.1016/j.red.2007.03.002

Gilchrist, S. y Leahy, J. V. (2002). Monetary policy and asset prices. Journal of Monetary Economics, 49(1), 75-97. doi: http://dx.doi.org/10.1016/S0304-3932(01)00093-9

Ioannidis, C. y Kontonikas, A. (2008). The impact of monetary policy on stock prices. Journal of Policy Modeling, 30(1), 30-5.

Jareño, F. (2007). Sensibilidad de las acciones españolas ante cambios en los tipos de interés: un estudio desde distintos enfoque. Análisis Financiero, 103, 30-35.

Melo, L. y Castro, G. (2010). Relación entre variables macro y la curva de rendimientos. Borradores de Economía, 105, 29 p.

Pakko, M. (1996). Monetary policy and financial market expectations: What did they know and when did they know it? In D. Wheelock (ed.) (pp. 19-32), The Federal Reserve Bank of St. Louis Review.

Rigobon, R. y Sack, B. (2004). The impact of monetary policy on asset prices. Journal of Monetary Economics, 51, 1553-1575

Sachs, J. D. y Larrain, F. (1994). Macroeconomía en la economía global. México: Prentice Hall.

Vickers, J. (1999). Monetary policy and asset prices. The Manchester School. 68, 1-22. DOI: 10.1111/1467-9957.68.s1.1

Citado por

Sistema OJS 3 - Metabiblioteca |